美国证券交易委员会（SEC）近期宣布，将推迟对灰度和富兰克林提出的以太坊现货ETF申请。今年有机会看到以太坊现货ETF在美国获得批准吗？专家怎么看？

以太坊现货ETF又被延后，SEC：需要更多时间

美国证券交易委员会（SEC）近期宣布，将推迟对灰度投资（Grayscale Investments）和华尔街巨头富兰克林（Franklin Templeton）提出的以太坊现货ETF申请的审查决定，看出SEC对于加密货币相关产品依旧抱持的相当谨慎的态度。

灰度提出将以太坊信托转换为ETF的申请，原定于4月24日到期，但一份于4月23日发布的通知中，SEC将决定期限延长至6月23日。而富兰克林申请的决定期限，也被延至6月11日前进行重新评估。

另外，贝莱德于4月19日对以太坊现货ETF的申请提案进行了修订，包括ETF的建立和赎回过程，而SEC也公开征求各方对修订提案规则变更后的意见。各方意见将在官方网站上公布，并于21天后截止。

SEC一直对于加密货币投资产品，持保守态度并谨慎审查。尽管今年1月SEC批准了多个比特币现货ETF，让它们在经过长达十年的申请与审查后，终于顺利上市交易，但对于以太坊的现货ETF，SEC似乎还是持保留态度。

以太坊ETF最后审查期限就在五月！产业专家怎么看？

随着以太坊现货ETF的最后决定日期逐渐逼近，专家和市场分析师普遍对SEC在近期内批准以太坊现货ETF这件事持怀疑态度。

例如，彭博社ETF分析师詹姆斯・塞法特（James Seyffart）在今年3月就曾发文表示，以太坊ETF申请在5月23日批准的机率已经降至35%，本轮申请被拒绝的可能性相当高。

彭博ETF分析师埃瑞克．巴尔楚纳斯（Eric Balchunas）更预估，以太坊现货ETF在五月通过的机率只有25%。

VanEck执行长扬．冯．埃克（Jan van Eck）在接受外媒采访时表示，他认为SEC很可能会拒绝以太坊ETF申请，「我们是第一个在美国申请以太坊线或ETF的，我们和Ark Invest执行长凯西．伍德（Cathy Wood）应该是5月第一波可能被拒绝的人。」

除此之外，原本对以太坊现货ETF申请持乐观态度的渣打银行，也于近期改变立场，并表示长期来看，以太坊现货ETF必然会获得批准，但是要在五月就获得批准，还是有点困难。

渣打银行外汇和数位资产研究主管杰弗瑞．肯德里克（Geoffrey Kendrick）表示，团队之前预计SEC会在5月23日批准以太坊ETF，是基于「以太坊的审批程序与比特币ETF类似」，且SEC与ETF申请者之间，会进行具有建设性的对话。但截至目前，并没有看到这样的对话发生，因此团队认为5月获得SEC批准的可能性很低。

为何专家不看好以太坊现货ETF在近期获得批准？

不过，会出现这些悲观的预测，其实也并不意外。

即使比特币现货ETF在今年年初顺利通过，但SEC仍一直延后其他以太坊现货ETF的申请，SEC主席加里·根斯勒（Gary Gensler ）更曾多次说过，比特币以外的加密货币「都属于证券」。

比特币现货ETF之所以可以获得批准，是因为比特币符合SEC眼中的「黄金标准」。

• 储备有限、不可再生，且获取需要特定成本
• 网络稳定成熟，共识机制升级等因素不会在可预见未来引起重大变化
• 未曾经历ICO（首次代币发行）或任何形式的融资
• 持币者数量庞大且分散，价格操纵风险相对较低

但以太坊就未能完全满足以上的条件。

例如以太坊网络一直在不断更新升级，甚至还出现共识机制从工作量证明（Proof-of-Work，PoW）转变为权益证明机制(Proof of Stake，PoS)的大型变动。权益证明机制让投资者可以透过质押代币获得收益，并且具有一定的投票权。而这听起来，就像是公司股东持有股份，并且可以透过股份的多寡来影响公司的营运走向。

另外，在2014年，以太坊启动首次代币发行（ICO），成功筹集到1,800万美元资金，而当时这些早期参与者都可以获得一定的以太币（ETH）。由于SEC认为ICO代币可视为一种证券，因此这类融资行为，让以太坊更可能被归类于「具有证券属性的资产」。

除此之外，上（3）月更有报导指出，以太坊基金会及三家匿名的公司，都接到了SEC配合调查的传票。据报导指出，SEC目的是想要将「以太币归类为证券」，而这三家收到传票的公司，也都被要求提供与以太坊基金会往来的文件和财务记录。

SEC的这些决策，反映了对于加密货币市场的态度及谨慎考量。虽然加密货币和相关投资产品讨论度越来越高，市场对相关产品兴趣也日益高涨，但SEC显然仍在保护投资者和促进金融创新之间，找寻恰当的平衡点。

5月23日将是第一个以太坊现货ETF审批的最后期限，而根据到时公布的最终结果，市场也将能更清晰地看到SEC监管框架的发展方向，以及加密货币产品的市场前景。