前The Spartan Group 合伙人，同时也是创办Web 3 天使投资人组织Tangent 的Jason Choi 今天在X 上撰文分享了一种在Web2 中广为人知，且Web3 中更加严重的「创投庞氏骗局」。 Jason Choi 呼吁专案创办人务必意识到这一点，以避免成为风险投资基金（VC）与创投机构盈利过程中的牺牲品。
Jason Choi 指出，VC 骗局的具体过程如下：
- 创投在2000 万美元的种子轮中随意投资100 万美元。
- 催促创办人过早以1 亿美元的估值进行新一轮融资。
- 在后续融资中再投入100 万美元。
- 在帐面上，最初的200 万美元投资现在价值600 万美元（3 倍的投资回报），这还未计算稀释效应。
- 尽可能对许多投资组合公司重复此过程。
- 向那些FOMO 的普通合伙人（LP）展示上涨的帐面价值。
- 凭借帐面价值募集更多资金，并从中收取2% 的管理费。
Jason Choi 表示，这就是VC 业务的本质，而这也正是为什么Tangent 选择完全使用内部资本，而不是选择像外部人士融资的创投基金结构的原因，因为这种作法能够避免激励不一致。 Jason Choi 强调
「我们（Tangent）不能从帐面利润中获利，我们只有在真正做出正确投资时才能赚钱。」
此外，Jason Choi 补充说道，并不是每个VC 都会用这种骗局的方式运营，许多较小的基金持有强烈的个人观点，也有一些大基金在挑选专案时非常严格，这对产业有正面的影响。但是，大多数表现平平的基金都在尝试运行这种骗局，特别是那些业绩不佳、急需回报的基金。
最后，Jason Choi 呼吁，尽管在这样的骗局中，被骗的看似是LP，但因为受到VC 鼓吹，过早以高估值进行融资导致失败的专案也是被牺牲的对象。因此，专案的创办人，在被创投催促进行更早、更大规模的融资时，应始终对创投的动机抱持质疑的心态。
事实上，早在去年7 月，1 Confirmation 普通合伙人就曾分享过加密货币产业中的一级市场乱象，并呼吁公众与项目创办人厘清DPI 与TVPI 的重要差异。